《表5 政府干预程度差异对信贷差异的影响》

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《银行信贷歧视是政府干预的结果吗——来自改革进程中的经验证据》

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注：***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；括号内为t值。

根据政府干预假说，政府通过干预银行信贷决策来为国有企业提供资金扶持，因此，政府与银行的关系越密切，干预的可能性就越高。本文将国有商业银行作为基准组，对全样本进行回归。结果报告于表5的列（1），其中bank1、bank2、bank3分别为股份制商业银行、城市商业银行和外资银行的虚拟变量。结果显示，soes的系数显著为正，而3个交叉项的系数均不显著。这表明虽然这些银行均存在显著的信贷所有制差异，但是，政府干预程度差异较大的银行类型之间歧视性贷款政策却没有明显的差别。列（2）则报告了地区间政府干预程度差异对信贷差异的影响。结果显示，soes的系数显著为正，交叉项soes×gov的系数虽然为正但不显著。这表明国有企业与民营企业之间存在显著的贷款规模差异；随着政府干预程度的提高，信贷所有制差异的增加并不明显。列（3）和列（4）采用直接贷款子样本的回归结果与列（1）和列（2）的结果相似。综上分析，本文的证据并不支持假设2，即政府干预并不是导致信贷歧视的原因。