《表4 2001-2017年整体和分组样本系统GMM方法回归结果》

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《金融发展、收入水平与TFP增长——对“金融诅咒说”的检验》

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注:L1代表1阶滞后项；（1）（2）（3）代表变量系数在10%、5%和1%水平上显著；[]内为统计量相应的概率值，（）内为t统计量，以下各表同。

根据表4中整体样本的回归结果表明:金融发展的系数为负且在1%的水平上显著，表明金融发展对TFP增长率存在显著的负向影响。其他变量的回归结果也说明了一些关于全要素生产率增长的信息:首先，就业率和投资率与全要素生产率增长之间并非正向相关，这说明靠单纯增加劳动力和资本投入不能提高全要素生产率增长；其次，通货膨胀会通过扭曲价格信息导致资源错配，从而不利于TFP增长；最后，贸易开放程度和通讯设备使用率和TFP增长率之间存在显著正向关系。