《表4 独立董事背景特征统计》

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《独立董事的高管背景与“独立性”——基于董事会投票的经验证据》

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本文认为，在独立董事普遍具有较高声誉但往往选择沉默的背景下，公开质疑能直接反映独立董事的独立性强弱。面对同一议案存在不同意见时，敢于公开质疑的独立董事独立性较强，表示赞同的独立董事独立性较弱。样本数据中，敢于公开质疑的独立董事在一个公司里往往是固定的，一定程度上验证了这一观点。因此，本文将独立董事是否提出异议意见作为“独立性”的一个重要标志，来检验独立董事高管背景与其“独立性”之间的关系。本文从CSMAR数据库、WIND数据库、巨潮资讯网、学校官网、企业官网等途径获取了独立董事个人资料和公司资料。为了控制内生性问题，本文主要考察不同独立董事面对同一董事会议案做出不同反应的现象，如果所有独立董事针对同一议案都投了赞同或异议意见，则将这些议案数据删除，本文也剔除了重要变量缺失的数据，最后得到741条独立董事投票的观测数据。表4对于样本中独立董事的背景特征进行了整体描述，计算了样本中各类背景独立董事的比例，并计算了各个背景独立董事提出异议意见的比例。