《表1 4 基金当期业绩、分拆和投资者情绪对基金未来一年业绩的影响》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《有限理性对开放式基金业绩-流量关系的影响》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:各变量括号内为t值；***，**，和*分别表示在1%，5%和10%显著水平下显著．

最后，考察投资者对于基金历史业绩、分拆和投资者情绪的追逐给自身未来收益带来的影响．表14的回归显示，基金业绩存在“长期反转”，即短期收益高的基金未来业绩会出现反转．两个非理性因素中，分拆对基金未来一年的原始收益有显著负面影响，但是对超额收益无影响（不能带来超额收益）；投资者情绪不仅对基金未来一年的原始业绩有显著负面影响，也会减少基金未来长期的超额收益．这说明投资者对于基金分拆的追逐和对情绪的追逐这两种非理性行为均会给投资者的未来收益带来的损害．