《表6 回归分析———政府背景客户与市场估值》

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《创新视角下的政府背景客户与企业成长》

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注:括号内为t值，***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

企业的成长性一方面体现在盈利能力的增长，另一方面也能从资本市场对企业的认可程度予以佐证。本文在衡量市场对企业估值变化上借鉴了股价净值比这一指标进行了研究，结果如表6所以，当我们只考虑政府部门的订单比例时，第一列与第二列中Gov的系数均在1%的水平上显著为正，表明政府部门客户订单比例的提升有助于企业获得更多投资者认可，公司未来一年的估值水平能够获得显著提升，而交互项Gov*Private显著为正的系数也表明这种正向的联系在民营企业身上体现得更为明显，能够获得更多政府背景客户订单的民企往往更可能被资本市场看好，市场价值自然也水涨船高。第三、四列将国企订单包含进政府背景客户订单后结果同样在1%与5%的水平上显著成立，再次支持了假说1b的成立。