《表5 独立董事海外背景与内部薪酬差距》

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《独立董事海外背景、内部薪酬差距与企业绩效》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著。

根据Hausman检验结果，本文采用固定效应模型对独立董事海外背景对内部薪酬差距的影响进行回归。结果见表5所列，第一列为高管内部薪酬差距回归结果，第二列为高管-员工薪酬差距回归结果。由结果可知，大部分变量对内部薪酬差距都有显著影响。独立董事海外背景显著扩大了企业高管内部和高管与员工之间的薪酬差距，这说明拥有海外背景的独立董事在对薪酬契约进行制定和监督时，受到国外追求效率思潮的影响，倾向于扩大企业内部薪酬差距，期望通过薪酬差距的激励作用带来企业绩效的提升。从控制变量来看，企业每股收益越高，经营性现金流越大，规模越大，越存在两职兼任情况，管理层持股越多，内部薪酬差距越大；而股权越集中，独立董事比例越大，监事会规模越大，越能缩小内部薪酬差距；董事会规模对高管内部薪酬差距有不显著的负向影响，但是显著扩大了高管-员工间的薪酬差距。