《表7 固定资产率、EVA评价与央企投资不足回归分析结果》

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《固定资产率、EVA评价与央企投资不足的相关性分析》


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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

(3) 固定资产率、EVA评价与央企投资不足的分析。在本次回归分析中,本文将央企投资不足作为因变量、EVA评价作为自变量、固定资产率作为调节变量,运用模型3对固定资产率、EVA评价与央企投资不足三者之间关系进行回归分析,具体回归分析结果如表7所示。从表7固定资产率、EVA评价与央企投资不足回归分析结果来看,Adj_R2值为0.243,远远大于0.1,说明本次回归分析中各变量数据与模型3的拟合度较高,保证了本次回归分析结果的准确性。固定资产率(FAR)与央企投资不足(LICE)回归系数为0.274,并在5%水平上显著正相关,再次验证了假设1的正确性。EVA评价(EVA)与央企投资不足(LICE)回归系数为-0.292,并在5%水平上显著负相关,再次验证了假设2的正确性。固定资产率与EVA评价交互项(FAR*EVA)与央企投资不足(LICE)回归系数为-0.142,并在10%水平上显著负相关,说明固定资产率能够显著抑制EVA评价对央企投资不足的相关性,验证了假设3的正确性。从控制变量来看,企业价值(TQ)、企业成长性(Growth)与央企投资不足(LICE)分别在5%和10%水平上显著正相关,说明央企的价值越高、成长性越强,投资资金支出越低。管理费用率(ADM)、现金持有量(Cash)、净资产收益率(Roa)与央企投资不足(LICE)分别在5%、1%和10%水平上显著负相关,说明随着该三项变量的提升,企业会显著提升投资支出资金。