《表7 固定资产率、EVA评价与央企投资不足回归分析结果》

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《固定资产率、EVA评价与央企投资不足的相关性分析》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

（3） 固定资产率、EVA评价与央企投资不足的分析。在本次回归分析中，本文将央企投资不足作为因变量、EVA评价作为自变量、固定资产率作为调节变量，运用模型3对固定资产率、EVA评价与央企投资不足三者之间关系进行回归分析，具体回归分析结果如表7所示。从表7固定资产率、EVA评价与央企投资不足回归分析结果来看，Adj_R2值为0.243，远远大于0.1，说明本次回归分析中各变量数据与模型3的拟合度较高，保证了本次回归分析结果的准确性。固定资产率（FAR）与央企投资不足（LICE）回归系数为0.274，并在5%水平上显著正相关，再次验证了假设1的正确性。EVA评价（EVA）与央企投资不足（LICE）回归系数为-0.292，并在5%水平上显著负相关，再次验证了假设2的正确性。固定资产率与EVA评价交互项（FAR*EVA）与央企投资不足（LICE）回归系数为-0.142，并在10%水平上显著负相关，说明固定资产率能够显著抑制EVA评价对央企投资不足的相关性，验证了假设3的正确性。从控制变量来看，企业价值（TQ）、企业成长性（Growth）与央企投资不足（LICE）分别在5%和10%水平上显著正相关，说明央企的价值越高、成长性越强，投资资金支出越低。管理费用率（ADM）、现金持有量（Cash）、净资产收益率（Roa）与央企投资不足（LICE）分别在5%、1%和10%水平上显著负相关，说明随着该三项变量的提升，企业会显著提升投资支出资金。