《表5 剔除公司数量增加的过度投资状况》

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《上市公司过度投资研究——基于债务约束与金融生态环境视角》

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上市公司数量不逐年增加情况下的过度投资状况描述性统计:由于增加的上市公司数量会使上表统计的出现过度投资的上市公司数量变化趋势显得不可靠，则可以考虑剔除公司逐年递增的情况，持续观察相同的上市公司在不同年度的过度投资表现。这里去除上市时间在2007年及其以后的上市公司，则每年上市公司数量均为919家，此时的过度投资情况如表5所示: