《表2 比亚迪公司盈利能力相关指标》

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《政府补助对新能源车企的财务效应分析》

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单位：万元

比亚迪所获政府补助对盈利能力影响的相关指标计算如表2所示。从表2可以看出，2013—2014年比亚迪年度利润总额中政府补助的比例分别高达81.38%和91.36%。这表明过去两年企业的大部分利润来自政府补助。尤为值得注意的是，2014年扣除政府补助后其利润总额较2013年下降了51.27%，且扣除政府补助后净利润额为负，政府补助在一定程度上帮助企业实现“扭亏为盈”。2015—2016年政府补助占利润总额比例大幅下降，但扣除前后利润总额和净利润较前两年有较大增长，扣除前后净资产收益率也有历史性突破，这在另一方面也可以说明，新能源技术研发周期长，政府补助对公司盈利能力方面的影响存在一定的滞后性。但2017年利润总额、净利润和净资产收益率的回落显示出政府补助对比亚迪自身盈利能力的影响效应较短暂，在促进企业长远发展方面的重要作用并不明显。从图2可以看出，2013—2017年各年扣除后的净资产收益率降低，这表明受助企业的财务指标存在一定程度上的扭曲，不利于企业管理者和外部投资者对市场风险和经营风险做出准确的判断。