《表2 盈利能力DEA计算结果》

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《腾讯并购Supercell绩效研究》

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腾讯公司在并购前后的盈利能力都处于较高水平，其纯技术效率、技术效率和规模效率都在0.9以上。仅从计算结果来看，在并购前三年，腾讯公司盈利能力的效率小幅下降。由于所选产出指标是营业收入，所以进行效率分析时理应结合原指标。腾讯公司在2014年与京东进行战略合作，剥离了电商业务，使得其收入受到影响，其在2014、2015年营业收入增长率均在30%左右，可以说是近10年的最低值。结合腾讯2014年净利润增长54%的速度看，腾讯的盈利能力在这两年内下降应是一种假象。详见表2。