《表1 变量定义表：社交媒体、信息披露与股票收益》

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《社交媒体、信息披露与股票收益》

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（3） 控制变量。市场组合收益率（MRE）:用当年T月所有A股的月平均收益率来表示。市净率（PB）:T月个股的市净率以其所在季度的市净率来替代。企业规模（MV）:上市公司规模用其流通在外股票的总市值取对数来表示。上市公司盈利能力:用ROE企业的权益净利率来表示。T月企业的权益净利率以其所在季度的权益净利率来替代。企业风险水平:用风险系数Beta值来表示，本文计算月个股Beta值所选时间段为当年T月前4年的数据，然后对第i只股票的月收益率和市场月收益率进行回归，在此基础上得出的回归系数作为T月股票i的Beta值。本文设置月份（Month）虚拟变量，以控制各模型中时间的影响。本文各变量定义如表1所示。