《表5 引入户主就业特下的分位数回归》

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《金融资产、跨期消费与消费平滑》

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在此基础上，将户主就业特征纳入分位数回归分析框架，得出实证结果如表5所示。此时仅针对消费支出一项进行研究。对于不同的分位点，家庭总消费的平均消费系数均显著为正，表明不同消费水平家庭的消费支出均存在一定程度的跨期消费。实现消费平滑的程度与分位数的大小并无一致关系；现金持有量和活期存款显著促进了消费支出位于0.8分位点以下的低消费家庭的消费平滑，但对位于0.9分位点的高消费家庭来说，并无明显影响；定期存款显著促进了消费支出位于0.3分位点以下家庭的消费平滑；其他金融资产投资收益的变化对于消费平滑无明显作用；户主就业特征对于0.4分位点及以下的低消费家庭的消费平滑具有促进作用。