《表2 描述性统计分析表》

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《环境不确定性、机构投资者持股与真实盈余管理》

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表2为本文主要变量的描述性统计结果。从表中可以看出，真实盈余管理RM的最大值为0.4092，最小值为-0.5323，表明上市公司真实盈余管理行为普遍存在，且差异较大。而中位数为-0.0251，均值为-0.0437，表明进行负向真实盈余管理的上市公司占大多数。环境不确定性（EU）的最大值为20.39，最小值分别为0.078，可以看出不同企业面临的环境不确定性差异比较大。机构投资者持股比例（Inst）最大值为87.89%，最小为0，说明不同的企业机构持股差距较大，并且中值和均值分别为4.0800%和7.0632%，说明机构投资者持股比例在我国普遍较低。控制变量中，公司规模（Size）的均值为22.4022，标准差为1.1928，说明我国公司规模相差不大。资产负债率（Lev）、股权集中度（H5）、资产收益率（ROA）在上市公司中相差都较大。事务所审计（Audit）均值为0.0464，说明采用国际四大进行审计的上市公司并不多，只有4.64%。