《表5 非线性面板数据回归模型结果》

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《京津冀战略性新兴产业研发创新能力与融资效率的关系研究——基于Super-SBM模型与面板数据回归模型的实证分析》


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注:*、**、***分别表示在10%、5%和1%水平下显著。

由表5可知,天津地区战略性新兴产业上市公司研发创新能力的平方项(new2)在1%的显著性水平下拒绝原假设,研发创新能力(new)在5%的显著性水平下拒绝原假设,说明研发创新能力(new)与融资效率(rzxl)呈现为一种“U”型关系,自变量阈值为0.14(6)。具体来说,当战略性新兴产业企业研发创新能力小于0.14时,企业融资效率随研发创新能力的提高而降低;当研发创新能力达到0.14时,企业融资效率达最低点;研发创新能力超过0.14之后,研发创新能力的提高将促进企业融资效率水平上升。