《表4 出现泡沫的时间分布》

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《新上市主要农产品期货价格泡沫及其特征》


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注:品种最长样本时间为2013年11月至2018年12月,未出现泡沫的月份未计入表格。“—”代表当月该品种还未上市交易,空值则为0次泡沫。

根据GSADF检测结果,把每一次的泡沫按照年度和月份进行划分,统计每个月中各品种的泡沫天数,再横向相加得到每个月共发生泡沫的天数。由表4可知,2018年共6个月出现了泡沫,是历年中存在泡沫月份最多的,而2018年8月的泡沫天数在出现泡沫的月份中又是最多的。考虑到不同品种的上市时间,泡沫占比能更为全面地衡量出单月泡沫比重,泡沫占比=当月泡沫天数之和/当月所有品种交易日之和。从表4最后一栏可以看出,2016年12月虽然只有纤维板一个品种存在泡沫,但泡沫占比最高,接近五分之一。在存在泡沫的16个月中,仅有5个月份的泡沫占比达到10%以上,另外11个月都低于10%。