《表2 主要变量的描述性统计》

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《公司战略与公司并购、并购溢价》

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表2列示了主要变量的描述性统计。全部样本中，公司发起并购的概率（P1）平均值为0.233，这表明一年内平均每100家公司中有23.3家公司发生了并购。并购频率（P2）的平均值为0.338，表明一年内平均每100家公司发生并购的次数达到33.8次；参照Bentley等[17]和孙健等[19]对公司战略的度量，将Stra≥24的公司战略划为激进型公司战略，将Stra≤12的公司战略划为防御型公司战略，介于两者之间的公司战略划为分析型公司。由表2可知，公司战略的平均值为18.245，总体看我国公司多为分析型公司，标准差为4.188，不同公司之间的战略类型差异比较大。