《表2 金融发展指数描述性统计结果 (2)》
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《金融发展与资本账户开放的跨境资本流动效应——基于PSTR模型的非线性实证检验》
数据来源:EPS全球宏观经济数据库和作者计算整理。
大多数文献对金融发展的量化主要是通过广义货币占GDP的比重来实现,但Levine等(2008)认为对许多发达经济体而言,证券市场和债券市场都比较发达,流动性需求者通常可以通过证券市场或债券市场获得资本,从而降低其对广义货币的需求。为更合理地量化金融发展指标,本文用样本国(地区)广义货币M2和股票市值之和与GDP的比值来衡量金融发展指数。如表2所示,各样本国(地区)金融发展均在不断深化,其中美国金融发展指数从2002年的172.83增长到2015年的228.85;英国和法国金融发展指标也平稳增长,分别从206.57和165.97增长到333.12和270.81;而中国香港和菲律宾的金融发展指数在考察期内增长了2倍多;平均来看,发达经济体的金融发展指标显著高于新兴市场国家,金融发展的强度和速度在不同发展水平的经济体中呈现出差异性,这为本文实证分析特定金融发展条件下,资本账户开放的跨境资本流动效应提供了重要的现实基础。
图表编号 | XD0083949100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.08.20 |
作者 | 陈若愚、霍伟东、杨碧琴 |
绘制单位 | 南京大学经济学院、安徽财经大学金融学院、西南财经大学国际商学院、海南师范大学经济与管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |