《表4 高新技术企业认定激励效应的估计结果:不同认定制度》

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《高新技术企业认定对研发投入的政策效应研究——来自A股上市公司的经验证据》

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不同认定制度环境下的平均处理效应的估计结果如表4所示，从企业R&D财力投入的平均处理效应值来看，2008—2015年处理组企业R&D财力投入显著提升约0.5，而2016—2017年处理组企业R&D财力投入的激励效应为0.3左右，H2a得到验证。从R&D人力投入来看，2008—2015年高新技术企业认定的激励效应约为0.01，且在10%的显著性水平下通过检验，但2016—2017年激励效应约为0.02，不支持H2b。可能的原因是2016版认定政策更加符合研发实际情况，要求企业将研发组织管理更加精细化，强调实质大于形式，不再要求科技人员的学历等，以多种激励方式促进企业雇用具有创造性的研发人才。因此，相较于2008版认定政策，2016版对R&D财力投入的激励效应较小，但其对R&D人力投入的激励效应较大，这表明2016版认定管理办法激励了企业在科技人员、财力投入等多个方面的综合发展。