《表4 城市更新项目开工建设和运营对住宅价格影响的对比分析》

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《城市更新对房地产市场的时空影响效应：基于杭州市的实证研究》

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注：括号中数值为标准差；***、**、*分别表示在0.01、0.05、0.1的水平上显著；Yes为加入此变量，No为未加入此变量。

城市更新项目一般需经历宣布、建设、运营（建成）期等几个阶段，在不同阶段城市更新对周边住房价格有不同的影响效应。本文以城市更新项目建设和运营为2个关键时间节点，运用双重差分模型检验城市更新在不同时间节点上对周边住房价格产生的不同效应。表4中第（1)～（3）列是城市更新项目开工建设对周边住宅价格影响效应的估计结果，第（4）～(6）列是城市更新项目运营对周边住宅价格影响效应的估计结果。可见，无论是否加入控制变量，城市更新项目建设和运营2个时间节点均对周边住宅价格产生了显著正效应，证明了城市更新对住宅价格的提升作用。通过第（3）列和第（6）列的对比分析来看，以城市更新项目建设和运营成为关键时间节点，交互项D×T的估计系数分别为0.286和0.320，即城市更新项目建设和运营期分别使周边住宅价格提高了28.6%和32.0%，城市更新项目运营期比建设期对周边住宅价格的推升作用更大。这主要是因为城市更新项目运营期人居环境得到了很大改善、住房负外部性得到了有效消除，对房价的推升作用超过建设期更新预期对房价的影响。