《表2 2013年以来出台的主要养老用地政策》

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《信托公司如何更好参与康养产业》

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来源：中指研究院综合整理。

强开发、弱运营：过去几年，房地产业务对信托公司来说主要是高周转的快销模式，拿地-建设-销售的开发模式使得资金回笼快、利润高。这恰好与信托资金匹配，才造就了房地产信托业务的旺盛发展。但信托公司对于实际参与房地产开发，投前以贷款融资为主，投后主要强调现场监管、资金归集等措施，实施主动管理的能力与积极性并不高。而养老产业需要机构实施者长期自持物业，开发为辅，运营为主，更偏向于资金端与资产端的联动，再嵌入服务功能，这对传统的信托债权业务模式构成巨大挑战。