《表1 指标选取:双支柱货币政策框架下的货币条件指数构建》

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《双支柱货币政策框架下的货币条件指数构建》


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本文采用央行资产负债表中的储备货币作为指标,包括了已发行的货币和存放在央行的储备金。广义信贷增速选用其他存款性公司(1)总资产同比增速。金融杠杆也是对金融市场产生影响的重要因素,本文选用其他存款性公司对其他金融机构的债权占总资产的比例,因为这一指标反映非银行机构从银行获得融资的情况,其占比越高反映出金融系统内部的杠杆系数越大。此外,央行一直致力于利率走廊的建设,用公开市场操作引导货币市场的利率稳定,本文用银行间债券回购利率(R007)作为衡量指标。参考已有文献仍将广义货币M2纳入构建MCI中。此处选用的是月度数据。指标的选取见表1。