《表6 企业业绩与高管晋升》

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《国企高管的“准政治锦标赛”研究——基于地方官员政绩压力的视角》

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注:同表4

从表6分组差异的回归结果来看:Roa的系数在政绩压力为2时显著为负，而在其他情况下则不显著；Roa与Indicate＿Roa的交叉项的系数在政绩压力为2和3时显著为正，且著性水平会随着政绩压力的增大而提升。考虑到业绩的门槛效应，Roa的回归项更多体现为企业业绩对高管晋升的间接影响，而Roa与Indicate＿Roa的交叉项更多体现为企业业绩对高管晋升的直接影响。由于Roa的系数的显著性与大小代表了企业业绩在高于行业门槛值时对国企高管晋升的影响，而结果显示Roa的系数不显著或者显著为负，说明验证了假设H3。可见，当企业业绩高于门槛值时，企业业绩不再是决定高管晋升的关键因素。Roa与Indicate＿Roa的交叉项体现了企业业绩的直接影响，可见随着政府官员政绩压力的增大，国企业绩对高管晋升的推动作用会逐渐增强。列（5）选择了企业业绩低于行业门槛值的部分样本进行了回归，此时Roa更多体现为企业业绩对高管晋升的直接影响。结果同样显示，随着政绩压力的增大，企业业绩在“准政治锦标赛”规则体系中的权重会持续增大，验证了假设H4。