《表4 管理者过度自信对非条件稳健性的影响》

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《董事会治理机制、管理者过度自信和会计稳健性——基于两类会计稳健性视角》

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注:*、**、***分别代表0.1、0.05和0.01的显著水平。

本文对模型（7）进行回归，结果如表4所示。Overcon的系数为负，且在0.01水平上显著，说明管理者过度自信会降低企业的非条件稳健性，假说H1b得到验证。Own的系数为正，且在0.01水平上显著，说明企业的非条件稳健性与高管持股比例正相关。Size的系数为正，且在0.01水平上显著，说明企业规模越大，非条件稳健性越强。Lev的系数为负，且在0.01水平上显著，说明资产负债率越高，企业的非条件稳健性反而越低。Sales Growth的系数为正，且在0.01水平上显著，说明营业收入增长率的提高会增强企业的非条件稳健性。Invest的系数为负，且在0.01水平上显著，说明投资支出占营业收入比重越高，企业的非条件稳健性越低。CFO的系数为正，且在0.01水平上显著，说明经营活动产生的现金流量占总资产的比例越高，企业的非条件稳健性越强。ROA的系数为负，且在0.01水平上显著，说明盈利能力越强，企业的非条件稳健性反而越低。