《表1 主要变量描述性统计分析》

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《研发投入与企业绩效:基于内生性视角的行业异质性研究》

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为了控制其他因素对企业绩效的影响，选取了其他体现公司财务、治理等方面的特征变量，具体包括:资本结构（LEV，负债总额/资产总额）、偿债能力（CR，流动资产/流动负债）、营运能力（TAT，营业总收入/平均资产总额）、高管持股比例（STOCK，高管持股数量/总股本）、成长性（GROW，营业收入增长率）、现金流（CASH，经营活动现金流量净额/年末总资产）、产权性质（STATE，民营企业为1，国有企业为0）、股权集中度（TOP10，公司前十大股东持股比例）、公司规模（SIZE，年末总资产的自然对数）、行业（IND）和年度（YEAR）固定效应。变量描述性统计分析见表1。