《表4 分析师跟踪对企业技术创新活动分时段回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《技术创新、分析师跟踪与公司投资价值》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

括号里是t值，*、**、***分别表示10%、5%、1%水平上显著。

为了进一步检验假说的真伪，我们除了研究企业技术创新活动对分析师的年度跟踪数目的影响，还分别统计了分析师跟踪的季度数据和半年数据。由于企业技术创新活动的数据比如研发密度、新增授权专利等指标只有年度数据，因此，在选取分析师跟踪季度数据或半年度数据作为被解释变量的同时，技术创新的数据依然采用上年度数据作为解释变量。我们针对每一各时段分析师跟踪，都利用模型（1）（2）（3）进行回归，回归结果均显示，研发密度rd、新增授权专利dpatent和发明专利占比inv的回归系数都显著为正，专利质量PAR的系数大部分并不显著，进一步说明，企业的技术创新活动确实引起了分析师的关注和跟踪，但他们还未关注到企业的专利质量。篇幅所限，表4只报告了利用模型（3）分析师跟踪对企业技术创新活动分时段的回归结果。