《表6 基于SVR模型的套利结果》

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《基于价差预测的商品期货跨期套利研究》

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采用SVR预测值构造套利模型:当SVR模型预测接下来一期价差变动大于a时，进行买入操作，即买入RB1810，卖出RB1809；当SVR预测值小于-a时，进行卖出操作，即卖出RB1810，买入RB1809；当持有套利组合且SVR预测值绝对值小于a时平仓。表6报告了基于SVR模型的套利结果，可以看到，随着a值的增大，交易机会逐渐减少，当a=0时交易了865次，而当a=7时只发生了两次交易；从胜率来看，除了a=0和a=7，SVR模型套利均比传统套利方法要高，a=3时胜率更是高达74.15%；从盈利能力来看，a=1时收益率高达195%，年化收益率更是达到334%，这是由于a=1时交易次数更多导致的，整体来看，当a≤4时，SVR模型的盈利能力要远高于传统套利模型；从最大回撤上看，除了a=3和a=5，其他参数下均小于20%，说明套利模型整体风险较小。因此综合比较表6和表3的结果可以看到，基于SVR的套利模型效果要优于传统的标准距离法套利模型。图3更清晰地展示了参数变动与模型胜率及收益率之间的关系，可以看到，模型胜率整体呈现倒U形分布，参数越往两端走，胜率越低；而模型收益率在a=0和a=1时几乎持平，之后逐渐减小，说明了模型效果对参数选择的敏感性，但是总体来看，基于SVR的套利模型效果要优于传统套利模型。