《表2 ADF单位根检验结果》

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《金融周期对我国宏观经济运行的动态影响研究》

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注:（1）形式（C，t，p）中，C代表截矩项，t代表趋势项，p代表回归差分项的滞后阶数。当C或者t为0时，代表检验模型不包含截矩项或者趋势项。（2）“*”、“**”、“***”分别代表ADF统计量在1%、5%、10%的显著性水平下拒绝原假设。

对于时间序列数据，在进行格兰杰因果关系检验前，为消除可能出现的“伪回归”现象，必须首先对数据进行平稳性检验。金融周期综合指数FCI、宏观经济景气一致指数MPI和通货膨胀率CPI的ADF检验结果如表2所示。