《表1 变量定义及度量方法》

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《非金融企业金融化:“股价稳定器”还是“崩盘助推器”》

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其中，CrashRiski，t为被解释变量，即股价崩盘风险，采用负收益偏度系数（NCSKEW）来衡量；Financiali，t-1为解释变量，表示滞后一期的企业金融化变量。ControlVariablesi，t-1为相应的控制变量，用于控制其他可能引发股价崩盘风险的因素。此外，还控制了行业、年度固定效应。具体变量的定义及度量方法见表1。