《表5 基准回归结果、稳健性检验与内生性检验》

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《P2P网络借贷平台风险防控机制和预警体系——基于信用中介化与流动性风险视角》

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注:*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平，括号中的数据为各回归系数的标准误差。

在表5中，列（1）是OLS模型的基准回归结果，列（2）是Logit模型的基准回归结果，列（3）是Probit模型的基准回归结果的边际效应。可以发现，基于OLS模型的回归很大程度上低估了各变量的影响效应。列（3）回归结果表明，借款金额、借款期限、历史成功借款金额、已还本金和待还本金正向影响出现坏账的可能性，而初始评级、借款类型、是否首标、历史逾期还款期数和我的投资金额负向影响出现坏账的可能性。其中，初始评级每增加一级，出现坏账的概率理论上相应减少24%，首标借款人出现坏账的概率比非首标借款人低4%。