《表3 描述性统计：资本错配、产权性质与企业绩效》

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《资本错配、产权性质与企业绩效》

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从表3的结果可以看出:（1）ROA均值4.32%左右，标准差0.046，总体偏低，比较符合我国企业资本回报率普遍偏低的现状，而均值和中值显示大部分公司资产回报率都大于0。（2）CM1、CM2中位数分别为0.196、-2.211，均值分别为0.408、-2.609，标准差为1.101、2.330，相对而言CM1的标准差较小，说明样本公司的经营活动和投资活动资本错配程度分布较为均匀，而持续性经营活动和创新性经营活动之间资本错配程度在各企业之间的两极分化比较明显。（3）SIZE和SALES的分布差异不是很大，表明二者之间有一定的关联性。CFO的标准差较小，说明样本公司可自由支配的现金流可能存在一个统一的“标准值”。（4）LEV的最大值和最小值相差较大，但标准差较小，表明样本公司对负债率的控制较为关注。（5）TIME的均值为9.4967，表明样本公司的上市时间普遍较短。（6）GOV的均值为48.37%，说明样本公司中国有企业与非国有企业的分布较为均衡。总之，上述描述性统计结果表明，大部分控制变量特征基本符合我国上市公司现状，且大多公司中普遍存在两种资本错配（CM1和CM2）的现象。