《表1 收益率序列的平稳性检验》

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《股市风险的VaR与CVaR度量模型比较研究》

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注:其中平稳性结论是基于1%的显著性水平，滞后阶数是由AIC信息准则决定。

对时间序列数据进行平稳性检验是进行GARCH建模的前提，笔者在模型变量的单位根检验上采用ADF单位根检验法，且假设起码有一个单位根存在于序列。假如在检验中证实序列是平稳的，则拒绝原假设；否则原假设成立，即序列是不平稳的。基于图1的时序图，对ADF检验形式采用None，即无趋势项和截距项，得到检验结果见表1。检验结果表明:ADF检验统计量为-59.833，检验P值为0.000，结果表明收益率序列平稳，所以在1%的显著水平下拒绝存在一个单位根的原假设。