《表5 薪酬差距的激励作用》

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《管理层权力、盈余管理与薪酬差距激励效应》


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表4第(2)列是对薪酬差距激励作用边际效应的检验结果。企业业绩和非操纵性薪酬差距变动的回归系数为-0.023,且在10%的水平上显著,说明在既有薪酬差距较大的情况下,进一步扩大薪酬差距对提升公司业绩的正面影响呈现边际递减的趋势,这意味着企业无法通过拉大薪酬差距获得业绩的无限增长。其背后的原因可能是,当高一级薪酬与当前薪酬水平差距过大时,员工易在评估高一级薪酬的实现程度时对自身能力持消极态度,进而丧失努力工作的动力,假设2得到验证。接着,考虑到行业异质性,本研究利用模型(5)对不同行业的薪酬差距激励效应分别进行考察,结果见表5。其中,第(1)列和第(2)列分别是竞争行业组和垄断行业组的回归结果,第(3)列和第(4)列分别是行业不景气组和行业景气组的回归结果。