《表1 项目收益专项债拉动投资情况 (2018年和2019年前五月) (1)》

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《"补短板专项债加速发行,稳增长基建托底经济——地方政府债券撬动投资规模的测算及展望"》

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其次，从项目收益专项债的另两大品种看，棚改项目中资本金投入量偏低，新增项目中多依靠专项债的资金支持，专项债占比在35%-65%之间；而收费公路项目基本采用项目资本金+专项债的模式运作，专项债在其中占比为45%-60%；综合这两类存量规模较大的专项债，粗略估算专项债在项目投资中的占比约为40%-62.5%。若按该比例估算对基建的撬动乘数约为1.6倍-2.5倍，因此，2018年全年专项债能撬动的基建投资规模约为1.2万亿元-1.9万亿元，2019年前五月专项债能撬动的基建投资约为0.9万亿元-1.4万亿元；若按近五年基建投资在固定资产投资中的平均占比25%估算，前五月专项债能撬动的总投资规模约为3.6万亿元-5.6万亿元，超过2018年全年投资撬动规模（5万亿元-7.6万亿元）的70%。伴随未来专项债的持续大幅扩容，对稳投资的作用将更为显著。