《表1 中国中小型上市公司主要变量的摘要统计》

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《管理层权力对中小企业融资影响的阈值效应研究》

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注：本表给出了每个变量的观测次数、平均值、中位数、标准差、最小值和最大值。样本包括2009-2012年间在中国上市的297家中小企业。

在B组中，分别报告管理层权力的衡量标准。可以看出，在45.2%的公司年度中，管理层是公司的创始人之一，在33.1%的公司年度中，管理层还担任主席（总裁）职位。在中国上市的中小企业管理层主席的职能高度集中，这一数字也远高于报告中的美国和英国公司数据。表1进一步显示，中国上市中小企业的管理层持有公司很大比例的股份。样本中，38.0%的公司年度观察中有一位管理层拥有超过（或等于）10%的公司股本。管理层-Pay slice (CPS）的平均值为26.3%，远低于之前研究报告的美国调查结果，这意味着中国上市公司管理层与其他高管之间的薪酬差距并不明显。C组提供了公司层面控制变量的描述性统计数据。报告的结果与之前有关资本结构的研究中描述的结果相当。