《表4 企业出口波动性、出口规模与出口多元化水平》

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《市场多元化对企业出口波动的影响——基于风险分散效应和出口规模调节效应的检验》

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根据假说2的预期，我们可以把企业出口规模看作市场多元化对出口波动影响机制中的调节变量。企业出口规模越大，越可能在新的出口市场存活，出口目标市场多元化，可以缓解出口波动；相反，企业出口规模越小，越难在新的出口市场存活，目标市场多元化，可能加剧企业出口波动。因此，我们在基准回归模型中加入了多元化与企业出口规模的交叉项，构建回归模型（4），并把回归结果汇报于表4。从中可以发现Diversi的系数显著为负，市场多元化程度越高，出口稳定性越强。此外，Diversi2的系数在大部分样本组显著为正，市场多元化的“U”形规律性仍然存在。表4的结论支持了本文对连续出口企业风险分散效应的预期，市场多元化有助于分散出口风险，提高出口稳定性。更加重要的是不同样本分组中，出口多元化与出口规模的交互项系数均显著为正。这意味着在一定程度上企业出口规模能加强市场多元化对出口波动的影响，出口规模越大，市场多元化分散出口风险的能力就越强；相反，出口规模越小，市场多元化对出口波动性的影响越弱，这一结论支持了假设2的预期。