《表4 Mc Crary密度函数连续性检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《大股东“否决权”与代理成本——基于拟随机实验与理论猜想的分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号中为标准误。

本文已讨论了驱动变量Lshr如果存在“自我选择”和“变量操纵”问题，即不是随机分布的连续性变量，那么断点回归将是无效的。Mc Crary（2008）[8]认为可以检验驱动变量的密度函数在临界值处是否存在断点来判断驱动变量是否被操纵，若驱动变量被完全操纵，则其密度函数在临界值就会出现断点。表4中报告了Mc Crary（2008）密度函数连续性检验的结果，检验结果显示无法拒绝驱动变量Lshr密度函数在断点处不连续的原假设，图3为驱动变量Lshr的密度函数图，也并未显示临界值处有明显断点，该结论也支持了本文所作出的大股东持股比例大于等于1/3，从而获得“否决权”的行为不存在“自我选择”和“变量操纵”的分析。