《表5 Timely的稳健性检验》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《信息披露及时性对地方债风险溢价的影响研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

模型1采用的解释变量lnT是指“地方债上市日期距离最近一期已披露的预算或决算信息的时间间隔”的自然对数，这一变量的构造基于假设：地方政府官方网站的信息披露是最早的公开信息源，且不考虑内部信息传递的问题，这种假设可能和现实存在差距。因此，本文重新构造信息披露的及时性变量Timely：在地方债上市前30天内，或上市后10天内，发行方进行了一次预算或决算信息披露行为，Timely取1，否则取0。显然，Timely和及时性正相关，预期系数显著为负。表5报告了回归结果，结论不变，即及时的会计信息会降低地方债的风险溢价。