《表6 企业战略差异与分析师预测报告质量的回归分析》

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《企业战略差异、会计信息可比性与分析师预测报告质量》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著

（2） 企业战略差异与分析师预测报告质量的回归分析。表6列示了企业战略差异与分析师预测报告质量的回归分析结果，由表可见，Adj＿R2值为0.319，符合模型拟合度要求，表明模型2能够准确解释企业战略差异与分析师预测报告质量之间的关系。企业战略差异DS与分析师预测报告质量Ferr的回归值为-0.146，且两者的关系显著水平为1%，这表明变量之间存在显著的负相关关系，即企业战略差异程度越高，分析师预测报告质量越差。常规战略在市场竞争中发挥的作用相对较低，无法为企业提升市场竞争力提供较大帮助。为提升生存能力，企业管理层会对当前执行战略进行调整，提升战略差异化程度，充分发挥自身优势，有效提升核心竞争力，以保证企业长远发展。但是差异化发展战略并未经受行业检验，执行过程中必然存在诸多风险，成功或失败的可能性均较大，企业面临的潜在风险增多。在两权分离制度影响下，管理层为提升经营收益水平会积极推动产异化战略实施。同时，为保证战略的顺利实施，管理层会不断攫取经营权利，扩大职权范围。随着权力的不断扩大，管理层拥有的信息及决策优势不断增加，为掩饰战略实施过程中存在的问题，管理层会增加盈余管理行为，对财务报表进行粉饰，以证明差异化战略实施的正确性，提升外部投资者的投资信心。而随着盈余管理行为的增多，企业财务信息准确性将下降，企业战略差异程度将进一步上升，分析师利用企业信息作出的相应预测的准确性不足，预测报告质量下降。