《表4 内生性检验———费用粘性的滞后效应》

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《费用粘性与公司价值关系研究》

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本文的研究结论可能受到内生性问题的影响，即费用粘性作为一种不对称的成本性态，反映了公司的成本管理行为，在影响公司的价值创造力方面发挥着重要作用。同时，公司价值的变化也会使管理层更关注自身成本管理效率是否符合投资者预期，并倾向于调整公司的资源配置，即存在反向因果导致的内生性。因此，本文将公司价值再滞后一期，检验费用粘性的滞后效应是否会对公司的市场价值产生影响。在对模型进行回归后，结果如表4所示。从表4中可以看出，费用粘性（Sticky）的系数β1显著为正，其平方项（Sticky2）的系数β2显著为负，表明费用粘性与公司价值之间仍存在倒U型关系，研究结论不变。