《表3 增加值法———样本处理》

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《贸易自由化是否影响中国企业垂直一体化》

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注:括号中值为t值，*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著；各回归标准误差聚类在企业水平；控制变量包括集聚指数、金融发展、制度水平、企业规模、生产率、企业规模、企业年龄，基于图表限制将相关控制变量进行删除；企业数>20指的是删除了行业内企业数目少于20的样本。

由于一体化会受到企业规模、企业类型等因素影响，本文通过对样本进行简单处理以验证是否仍然存在上文的机制，结果见表3。首先，排除企业一体化水平最高的1%企业检验回归结果是否显著。表3中第（1）列为面板固定效应回归结果，第（2）列为加入相关控制变量后的面板固定效应回归结果。其次，由于一体化通常只会发生在规模比较大的行业中，本文参照Alfaro等（2016）的研究，只包含企业数超过20的行业。表3中第（3）列和第（4）列，企业数在20以上的样本回归结果仍然显著，而且回归系数要大于全样本回归结果。这说明企业规模越大，企业受关税的影响更大。为解决企业进入退出对结果的影响，本文进一步将样本限制为平衡面板数据，只包含一直在样本期间内的企业。表3第（5）列、第（6）列为回归结果，系数仍然显著为正。最后，本文剔除了国有企业样本，回归结果见表3第（7）列和第（8）列，系数仍然显著为正。因为国有企业治理结构不完善，经营管理存在弊端，企业组织结构的转换更加困难。剔除国有企业后，关税对一体化的正向促进作用得到加强。