《表7 信息披露对是否违约的回归结果》

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《信息披露的作用——来自拍拍贷的经验证据》

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表8给出信息披露对内部收益率影响的回归结果，回归分析是基于Tobit模型进行的，同样采取逐步加入自变量的方式进行回归分析。标准信息披露、可验证的标准信息披露和不可验证的标准信息披露的回归系数均显著为负，而非标准信息披露的回归系数显著为正。在分析具体的信息披露对内部收益率的影响时，车辆信息披露、借款目的披露、房产信息可验证、消费信息可验证、还款能力信息可验证的回归系数显著为负，社交关系信息可验证的回归系数仅在第7列的回归结果中显著为负，同时依然也有一部分的自变量对内部收益率有正向的影响。综合表7的实证结果，并不是所有的信息披露和它们所具有的可验证性对违约率都有负向影响以及对内部收益率有正向影响，H4得到部分验证。