《表2 变量定义：卖空与企业避税:基于融资融券的准自然实验》

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《卖空与企业避税:基于融资融券的准自然实验》

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参照吴联生（2009）、刘行和叶康涛（2013）的研究，本文控制了一组可能影响企业避税的变量，包括企业规模（SIZE）、资产负债率（LEV）、投资收益率（ROI）、有形资本密集度（PPE）、无形资本密集度（INTANG）、存货比例（INVEN）、上年是否亏损（LOSS）、现金持有量（CASH）。同时，本文控制了总经理与董事长两职合一（DUAL）、是否四大审计（BIG4）以及董事会规模（BSIZE）等公司治理变量。此外，本文还加入一组公司虚拟变量Firm、行业虚拟变量Industry和年度虚拟变量Year。表2列示了变量的具体信息。