《表1 模型1的估计结果及Q值》

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《金融创新、差异福利约束与货币政策中介目标的选择研究——基于普尔模型的分析》

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注:*、**和***分别表示系数在10%、5%和1%的显著性水平上显著，括号内为标准误。

表2为当λ=1时产出福利与通胀福利权重相等时社会福利损失值及Q值。与表1相似，“双重福利约束”的利率中介目标的福利损失明显大于货币数量中介目标的福利损失，四个时段的Q值均大于1，这表明即使将价格稳定以与经济稳定相同的权重纳入社会福利函数，在四个时段实行货币数量目标是更合适的。尽管如此，与表1相比，在同一时段内表2所得的Q值均有不同程度的下降，这说明如果将物价稳定因素考虑在内，利率目标的优势较没有考虑物价稳定因素的原始普尔模型得到了一定的提升，而货币数量中介目标的作用有所下降。