《表1 极大似然估计模型估计参数》

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《基于动态期限结构模型的国债风险溢价研究》

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注:括号内为标准差。

由前述可知，时变风险溢价系数由矩阵ARRP=K1PP-KQ1P表示。根据Joslin，Priebsch和Singleton[18]，秩检验通过对ARRP进行奇异值分解，然后根据设定秩的阶数，从大到小选择分解后特征值个数。本文首先检验风险溢价秩。表1给出在秩约束下模型估计Q测度参数的结果。