《表1 不同发债结构优缺点对比》

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《企业境外发债问题的分析及对策研究》

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对于一家红筹企业，即控股公司在境外、实际业务和资产在境内的中国企业，境外控股公司作为发债主体。如BD集团于2018年3月通过境外母公司BD开曼发行5亿美元债券，利率为4.375%，用途为一般企业用途，具体包括用于投资并购项目以及归还到期债务等（见图6）。此种结构下发行人是境外注册的公司，中国法律对其发债管理有限，若发行人为境内个人控制的境外公司，需满足个人特殊目的公司相关管理规定。