《表5 产业政策激励与盈余稳定性的回归结果》

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《产业政策激励的信息传递效应研究》

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关于假设3的检验，本文采用盈余公告样本，通过产业政策披露后连续5个季度盈余公告中ROA的标准差衡量盈余稳定性SD5，标准差越大，盈余稳定性越低。产业政策激励Plc为解释变量，对被解释变量盈余稳定性SD5进行OLS回归检验。如表5所示，产业政策激励Plc与盈余稳定性SD5之间具有显著的正相关性，且不因控制变量、行业年度虚拟变量的加入而改变显著性和方向。实证结果表明:产业政策激励情境下，盈余波动越大，公司披露的盈余信息具有越低的盈余稳定性，假设3b得以验证。