《表4 固定效应回归 (pool regression with fixed effects)》

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《融资交易对企业实际外部融资能力的影响——基于沪深A股的实证研究》

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由于中国的融资融券交易发展迅速，更多企业是在2011年之后陆续获得融资融券交易资质的，因此我们对Unbalance sheet中的企业进行固定效应回归模型分析，Unbalance sheet包含了在2011年至2017年获得融资融券交易资质的企业，其数据从开始融资融券交易之后提取。表4 Panel B是对Unbalance sheet进行固定效应回归模型的实证检验结果。表4 Panel B第一列和第二列的结果表明对于Unbalance sheet而言，融资交易与企业实际外部股权融资之间是正相关关系，但是实证结果并不显著；表4 Panel B第三列和第四列的结果表明，融资交易与企业实际外部债务融资之间是显著的正相关关系，Margin＿buy1、Margin＿buy2的t值结果为2.60和2.58，均在1%水平显著。