《表3 变量统计表：交易机制、做市商特征与新三板流动性》

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《交易机制、做市商特征与新三板流动性》

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反应流动性的指标ILL、liq1和liq2，它们的最小值和最大值均相差十倍以上，说明样本公司的流动性存在较大差距。61%样本采用了做市交易，这主要与采用协议交易的样本，年度不为零的交易日少于临界值（60日）而被剔除有关。每个样本中平均有3.55个做市商。83%的样本中有排名前十的做市商，这主要和做市商将排名视为行业声誉的重要显性指标有关:大的做市商尽量扩大自己做市企业的数量，来提升自己的排名。做市商持有做市企业库存股平均占企业股本的3.27%。另外，财务指标方面，净资产收益率和资产负债率的均值分别为8.19%、36.67%，但是由于行业差异的原因，二者最小值与最大值之间差异较大。其他信息见表3。