《表1 变量名称及说明：新三板上市公司运营资金水平与公司盈利性》

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《新三板上市公司运营资金水平与公司盈利性》

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以上所有变量在表1中都进行了界定。其中:PROF指公司盈利性（包括ROA、ROCE和ROE）；自变量为WTR，通过i公司在t时点的运营资金水平来衡量，下标i表示第i家公司，下标t表示第t年，ui表示每个公司的不可测的异质性；εit为随机误差项。这四个方程将有助于实现本研究的目标。首先，模型（1）用于检验是否存在凹型相关，模型（2）和（3）用于检验背离最优运营资金水平是否会影响公司盈利性，模型（4）用于检验高于或低于最优运营资金水平对于公司盈利性会产生怎样的影响。