《表8 稳健性检验结果:合格境外机构投资者持股对企业绩效的影响机理研究》
注:括号内为Z统计量;“*”、“**”和“***”分别代表统计检验显著水平为10%、5%和1%(双尾检验)。
前文中对模型1的检验使用每股收益作为被解释变量,为了验证模型的稳健性,本节用资产收益率(ROA)替换每股收益(EPS)作为被解释变量对模型1再次进行回归。回归结果如表8所示。表8结果显示,滞后一期的QFII持股与企业绩效(ROA)在1%的显著性水平上显著正相关,QFII对企业绩效的影响和方向均无变化,财务杠杆与企业绩效显著负相关,企业规模与企业绩效显著正相关,企业成长性在10%的水平上与绩效显著正相关,股权集中度虽然与企业绩效正相关却不显著。以上结果表明,稳健性检验与前文结论并无实质性改变,再次证明了假设1的成立,说明本文结果具有较好的稳健性。
图表编号 | XD0029032000 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.04.01 |
作者 | 张根明、邓诗雅 |
绘制单位 | 中南大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |